據商務部消息，5月1日，全國消費市場節日氣氛濃厚，人氣高漲，銷售旺盛。據商務部商務大數據監測，全國重點零售和餐飲企業銷售額同比增長15.6%，重點餐飲企業銷售額同比增長61.7%。

　　但火熱的消費氛圍并未對豬價帶來持續提振。

　　5月2日，豬價繼續在成本線下運行，華東區均價在7.5元左右，華中區豬價約為7.3元，華北區豬價降至7.2元左右，東北部分地區降至7元以下。



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　　從白條豬肉來看，根據農業農村部數據，5月2日全國多省監測點白條豬肉價格與5月1日持平，部分地區出現下跌，少部分地區有上漲。

　　市場供需逆轉，豬價持續磨底

　　機構分析，此輪豬價下跌主要原因在于市場供需格局逆轉。

　　在需求端，此前受假期因素帶動，消費需求快速回升，批發市場豬肉走貨加快，貿易商接貨表現積極。但隨著假期進入尾聲，消費需求逐步減弱，批發市場豬肉走貨逐步轉差，貿易商拿貨積極性降低，下游市場呈現慣性回落。

　　在生豬供應方面，今年三月豬價迎來一定幅度上漲，二次育肥養豬戶開啟二次育肥，使得養殖端出欄壓力后置。5月份，二次育肥豬進入出欄通道，國內生豬產能集中兌現，生豬供應量充足，社會面生豬流通增多。



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　　另外，當前出欄生豬對應去年11月前后出生仔豬，而去年四季度能繁母豬存欄量處于高位，新生仔豬數量較多，使得市場并不缺豬。

　　當前豬價來回“拉扯”，持續磨底，但始終無法觸底反彈。分析認為今年短線漲價動力或不及去年，但同比來看平均價格水平仍高（去年13.17元/公斤），養殖端盡管依然處在虧損區間，但虧損幅度較去年降低。

　　5月初規模場普遍縮量，或支撐價格階段性上行，但需求恢復緩慢，二季度整體漲價勢頭或不及去年。預計今年價格磨底不觸底，整體水平稍高，短期難有持續上漲動力。

　　板塊持續虧損，產能趨勢性去化

　　從2022年12月至今，行業已經連續虧損4個月，考慮到二季度豬價持續低迷且養殖成本改善仍需時間，養殖虧損幅度或難以明顯收窄，行業現金流或進一步收緊，同時仔豬價格自3月底連續下滑，外銷仔豬的利潤下降，有望增加主動去產能的可能性。

　　據國家統計局數據，3月末，全國能繁母豬存欄4305萬頭，相當于4100萬頭正常保有量的105%。較2月末（4343萬頭）減少38萬頭，環比下降0.87%。一季度能繁母豬存欄量持續減少，產能呈緩慢下降態勢，長遠來看形成利好。



　?。▓D片來源：我的鋼鐵網）

　　另一方面，產能雖然持續下降，但整體速度緩慢，能繁母豬想要恢復正常保有量仍需時日，且屬于未來預期，“遠水解不了近渴”。非瘟等疫病方面，就當前的防疫水平而言，不可能出現2018年非瘟疫情暴發時的“慘狀”。據Mysteel實地走訪了解，目前非瘟對產能影響十分有限，即便是節前較嚴重的那一波，也是個別豬場損失較大，并非普遍。

　　因此，二季度供需整體仍較為寬松，生豬價格仍或低位徘徊為主，全國均價或在養殖成本線（8.5元/斤）以下持續震蕩。

　　不過價格偏弱運行的同時，底部仍有支撐。首先終端需求陸續恢復，從屠宰企業開工情況就可以明顯看出，近一月時間開工率同比增加明顯，且呈持續增長態勢。第二，當前市場二次育肥趨于活躍，價低位時，入場可能性明顯增加。最后疊加屠企凍品入庫，對豬價存在一定托底作用，后期因供應下降或其他階段性利好，豬價不乏小幅反彈可能。初步判斷季度內豬價或于13.6-16元/公斤低位震蕩為主。